Compras, ventas y fusiones de empresas durante el primer semestre del año en Argentina
Los sectores de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones junto al de Energía y Recursos Naturales fueron los más destacados de la primera mitad del año sumando operaciones por 4.500 millones de dólares. Se relevaron 39 transacciones de las cuales 24 correspondieron a empresas extranjeras y 15 nacionales por más de 5.500 millones.
Buenos Aires, 13 de agosto de 2025. KPMG Argentina presenta su informe acerca de las operaciones de fusiones y adquisiciones de empresas en la Argentina (M&A) durante el primer semestre del año, junto a un panorama de las tendencias en el mundo y la región Latinoamericana. Con relación a las concretadas en la Argentina, el mercado local registró un total de 39 operaciones (22 en el primer trimestre y 17 en el segundo) siendo 24 de empresas extranjeras y 15 de nacionales que sumaron más de 5.500 millones, según las fuentes públicas relevadas. “El optimismo y la continuidad en alza del mercado marcaron el cierre de las transacciones del año pasado, pero con el año electoral que suele conllevar niveles de incertidumbre económica incremental en el país, muchas empresas muestran posiciones precautorias, especialmente a la hora de tomar decisiones de inversión de envergadura y de largo plazo”, explica Ramiro Isaac, director de Corporate Finance de KPMG Argentina.
Cantidad de operaciones por industria y origen del comprador
En el período analizado se concretaron localmente transacciones con montos superiores a los registrados en 2024 superando varias el umbral de los 1.000 millones de dólares. Los dos sectores que han tenido mayor actividad han sido los de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones junto al de Energía y Recursos Naturales, representando cada uno el 25.6% del volumen total de operaciones alcanzando los 4.500 millones de dólares. Son los casos de la tecnológica Prosus, de Países Bajos, que adquirió Despegar.com por 1.760 millones de dólares; de la energética Vista Energy al comprar Petronas E&P Argentina por 1.495 millones y la adquisición de Telefónica Argentina por parte de Telecom Argentina por un total de 1.250 millones,
Orígenes de las operaciones
La mayor parte de las transacciones que se realizaron tuvieron la participación de compañías internacionales en el rol de compradores o vendedores de activos en Argentina. Del total de las 39 observadas en el primer semestre, sólo 13 correspondieron al ámbito local mientras que 6 al ámbito regional; y las 20 restantes fueron capitales internacionales. Como ya se dijo las empresas de tecnología y comunicación fueron las principales protagonistas del período manteniéndose el sector en la mira de los inversores internacionales que evalúan oportunidades en el país. Durante el periodo, totalizaron operaciones por 3.071 millones de dólares de compradores de todo el mundo, en especial de Estados Unidos, Brasil, como las más destacadas, y luego Noruega, Puerto Rico y Holanda.
En cuanto a las transacciones entre jugadores locales siguen representando una porción minoritaria del mercado. Solo 13 tuvieron a compradores como vendedores argentinos, acumulando un Deal Value de 1.335 millones de dólares, correspondiendo a oportunidades puntuales que presentan condiciones atractivas para las partes, sin observarse una variación significativa respecto al primer semestre de 2024. De todas maneras, esta situación refuerza lo que se viene observando desde el año pasado en el sentido de que en periodos de transición y recuperación económica el inversor local en general es más activo, se mantiene atento y anticipa mejor los ciclos económicos, encontrando así las oportunidades de valor.
Comprador locales vs. internacionales por sector
Mercado latinoamericano
Además de las operaciones concretadas en Argentina, la actividad de fusiones y adquisiciones en América Latina y el Caribe continuaron la proyección de crecimiento hacia el tercer trimestre de este año liderada por algunas operaciones de alto monto en países como Brasil, México y Colombia. El incremento en transacciones cross-border con empresas target está impulsado por la búsqueda de diversificación de mercados y flujos de ingresos en monedas más estables con el objetivo de equilibrar la volatilidad de los países que componen la región latinoamericana. Cabe destacar la transacción significativa del gigante brasileño Suzano al adquirir el 51% de la empresa Kimberly-Clark, líder mundial en productos de higiene y cosmética, por 1.700 millones de dólares.
Las perspectivas en América latina parecen estar definidas por cierto optimismo con cautela frente al panorama de desafíos y cambios requeridos hacia el futuro. La región está viendo cómo el surgimiento de nuevas tecnologías tales como la Inteligencia Artificial Generativa (IAG) y la biotecnología vienen transformando los distintos sectores de la economía latinoamericana. A mismo tiempo, las cambiantes prioridades estratégicas impulsadas por temas críticos de ESG (Environmental, Social and Governance) tienen cada vez mayor impacto en las métricas de volumen y monto de las transacciones realizadas.
Las operaciones en el mundo
Finalmente, con relación a las operaciones registradas en el mundo durante este primer semestre del año, se produjo un aumento del 25% en términos interanuales impulsado por una serie de mega acuerdos correspondiente a los sectores de tecnología en Estados Unidos, el sector bancario en China y la industria automotriz de Japón. El volumen de M&A alcanzó los 2.000 mil millones de dólares por primera vez desde el primer semestre del año 2022. Si embargo, a pesar de esta cifra espectacular respecto al volumen, la cantidad de transacciones se ha desacelerado notablemente. El número de acuerdos ha caído a un mínimo de dos décadas, disminuyendo un 16% hasta los 16.633.
El entusiasmo palpable a principios de año impulsado principalmente por el cambio de Administración del gobierno de Estados Unidos se ha ido desvaneciendo lentamente. El nuevo clima de creciente imprevisibilidad en términos de políticas comerciales mantiene en vilo a los deal makers, quienes se encuentran precavidos. Un número significativo de transacciones se hayan en pausa, mientras los responsables de los acuerdos tratan de determinar el impacto de las nuevas políticas tarifarias de la administración de Donald Trump en sus modelos financieros, en tanto que la incertidumbre se vuelve la norma.
Mientras que los megas deals (transacciones mayores a 10 mil millones de dólares) dominaron el segmento en el primer semestre, debido a que las empresas grandes pueden lidiar mejor con la incertidumbre del momento en pos del crecimiento a largo plazo, los deals del mercado medio (entre 200 millones y 1.000 millones de dólares) continuaron su tendencia a la baja, con una caída del 3.2% en el volumen de las transacciones y una disminución del 1.4% en el número de acuerdos en comparación con el mismo periodo en 2024. Las transacciones más relevantes fueron la ronda de financiamiento de 40 mil millones de dólares de OpenAI en marzo, seguida por la oferta de 36 mil millones de Charter Communications por Cox Communications en mayo, y la adquisición por 32 mil millones por parte de Google de la empresa de ciberseguridad Wiz, en marzo. –
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