Septiembre 2024
CIFRA – Piedras 1065 (C1070AAU), Capital Federal, Argentina
Informe elaborado por: Pablo Manzanelli y Leandro Amoretti
Sintesis:
El programa económico del gobierno está inmerso en un debate “a cielo abierto” entre los economistas del establishment en torno a la focalización de la política económica en el control del proceso inflacionario en el corto plazo, dejando de lado, por el momento, la búsqueda de eliminar las regulaciones cambiarias y avanzar hacia la dolarización de la economía. Quien mejor expuso los fundamentos del programa oficial no fue ni el presidente ni el Ministro de Economía sino Ricardo Arriazu: “Argentina es una economía bimonetaria… no basta con estabilizar el peso, mientras el dólar es una unidad de cuenta hay que estabilizar el dólar”. Por lo tanto, “si devaluamos, se acabó todo el programa, se acabó Milei” (Conferencia del 21 de Agosto en el Rotary Club, argumentos similares repitió el 18 de septiembre en la Universidad Nacional de Córdoba).
Desde otra óptica Domingo Cavallo sostiene la necesidad de devaluar y eliminar el cepo, aclarando que: “una fuerte devaluación, sin liberalización y unificación simultánea del mercado cambiario, podría provocar una crisis de gobierno”1
. Y argumenta que sólo “un plan de estabilización definitivo, basado en la institucionalización de un sistema cambiario y financiero de competencia de monedas” permitiría solventar los abultados pagos de la deuda en moneda extranjera, llegando a plantear que la dificultad para “refinanciar la deuda en dólares puede llevar a un default”. En esto coincide con las declaraciones del vicepresidente de Moody’s (Jaime Reusche), quien sostuvo que el país va hacia una nueva reestructuración de la deuda el año que viene y que el gobierno deberá devaluar2
.
La exposición de este debate viene a cuento ya que pone de relieve la importante fragilidad del sector externo derivada de la crisis de la deuda que sigue latente en la economía argentina y que la fuerte devaluación y recesión que impuso este gobierno no alcanzaron a resolver. Pese a las apariencias vinculadas al actual “veranito financiero”, en el bienio junio-julio se constató el inicio del déficit de la cuenta corriente del balance cambiario (-220 y -1.670 millones de dólares, respectivamente), en el marco de una evidente apreciación cambiaria y de la tendencia a la caída de las reservas internacionales. Si bien los ingresos por el blanqueo de capitales pueden disimular en el corto plazo esta tendencia, la perspectiva es a que se profundice si se considera que: 1) el calendario de pagos de las importaciones se acrecienta en los próximos meses por la deuda contraída al comienzo del mandato, 2) la reducción del impuesto PAIS junto a la apreciación cambiaria abaratan los bienes importados, y 3) los mencionados vencimientos de la deuda en moneda extranjera no son desdeñables en lo que resta del año (casi 3.000 millones de dólares) y aumentan significativamente en 2025 hasta alcanzar a 17.500 millones de dólares. (…)…
Informe completo:
https://centrocifra.org.ar/wp-content/uploads/2024/09/Informe-de-coyuntura-CIFRA_44.pdf
