ANALYTICO-INFRAESTRUCTURA Y A LA PRODUCTIVIDAD-FINAL INFARTANTE EN LA ELECCIÓN

 

APOSTANDO A LA INFRAESTRUCTURA Y A LA PRODUCTIVIDAD.

El Presupuesto presenta un escenario macroeconómico para 2018 altamente dependiente de la dinámica de la inversión. El PBI crecería 3,5% y la demanda agregada casi 5%, con la inversión aumentando en torno al 12%, liderando ampliamente el resto de los agregados. ¿De qué depende la dinámica …

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ENCUESTA EN PBA: FINAL INFARTANTE EN LA ELECCIÓN DE SENADOR NACIONAL.

 Observatorio Electoral Consultores

Una encuesta de tendencias de intención de voto realizada por el Observatorio Electoral en la provincia de Buenos Aires, entre 1011 casos telefónicos entre los días 14 y 16 de octubre, anticipa que la elección de senador nacional estará muy peleada. De acuerdo a la medición, la lista de Cambiemos tiene hoy una intención de voto de …

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ANALYTICO-SUBSIDIOS Y OBRA PÚBLICA/ENCUESTA EN CABA

SUBSIDIOS Y OBRA PÚBLICA: LAS VARIABLES DE AJUSTE 2018.

 

En una entrevista reciente el ex ministro A. Prat Gay destacó el efecto adverso que podría tener una rápida desinflación sobre las cuentas públicas. Según el ex ministro, como parte del gasto ajusta por inflación pasada (aproximadamente el 60% de las erogaciones primarias) y los ingresos por inflación presente, una rápida reducción de la inflación generaría un deterioro en el resultado primario del Tesoro, dificultando el cumplimiento de la meta fiscal. Se plantea entonces una disyuntiva entre el cumplimiento de los objetivos de política monetaria y fiscal. En Analytica creemos que el diagnóstico es correcto pero el orden de magnitud del efecto está sobredimensionado. Según nuestras simulaciones …

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ENCUESTA EN CABA: SIN GRANDES NOVEDADES, CAMBIEMOS SE CONSOLIDA.

De acuerdo a una encuesta realizada por Observatorio Electoral entre los días 7 y 8 de Octubre en la Ciudad de Buenos Aires, sobre 792 entrevistas telefónicas, un 53,5% votará por Carrió (Vamos Juntos), 21,6% por Filmus (Unidad Porteña), 10,1% por Lousteau (Evolución), 4% por Tombolini (1País), otro 4% por Ramal (Frente de izquierda), 2,2% por Luis Zamora (AyL), 1,8% lo hará en blanco y 2,9% dice no saber. Sin grandes novedades en cuanto al orden de los resultados …

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ANALYTICO-ES DIFÍCIL PERFORAR EL 9% DE DESEMPLEO

 

ES DIFÍCIL PERFORAR EL 9% DE DESEMPLEO

La reciente reducción de los niveles de pobreza permite dar cuenta de los beneficios del proceso de des-inflación. Más allá de que los niveles son altos, cruzar el umbral de 30% es una buena noticia para la administración Cambiemos. Sin embargo, la tasa de desempleo (el otro indicador social relevante si omitimos la distribución del ingreso) se muestra estable en torno al 9%. En Analytica creemos…

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LA AGENDA ECONÓMICA DESPUÉS DE LAS ELECCIONES.

Por Julio Burdman.

Un sentido común bastante extendido dice que después de las elecciones del 22 de octubre comienza la etapa “reformista” del gobierno nacional. Su oportunidad de pasar leyes e implementar políticas nuevas, especialmente las que más resistencia social pueden generar. Parte de ese sentido común dice que el éxito y el alcance de ese reformismo dependerá del resultado electoral: a más votos, más reformismo. Sin embargo, no es así como lo ven en la Casa Rosada. Allí sostienen…

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Analytico-INVERSIÓN,INFRAESTRUCTURA/ELECCIONES REÑIDAS EN LA PBA

 

INVERSIÓN DE INFRAESTRUCTURA, LA APUESTA DE 2018.

El Presupuesto sorprendió al mercado no sólo por el elevado nivel de crecimiento proyectado para 2018 sino también por la composición del mismo: la inversión crecería al 12% i.a., aportando más de 2 puntos (pp) sobre un total de 3,5 proyectados para toda la economía. Típicamente, la inversión es el componente más difícil de predecir …

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ENCUESTA: ELECCIONES REÑIDAS EN LA PBA.

Por Julio Burdman. Tal como muchos suponían, en la provincia habrá algunos cambios entre las PASO del 13 de agosto y las elecciones de senador del 22 de octubre. Pero, por ahora, se trata de cambios moderados. Las dos listas más votadas en agosto, Unidad Ciudadana (34,3%) y Cambiemos (34,1%) suman algunos puntos adicionales. Y Cambiemos …

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Analytico-EL CRÉDITO TODAVÍA NO DERRAMA.

 

EL CRÉDITO TODAVÍA NO DERRAMA.

 

El crédito todavía no derrama. La fuerte expansión del crédito al sector privado genera sentimientos encontrados. Por un lado expectativas por parte de una amplia franja de la sociedad debido a la posibilidad de adquirir inmuebles y bienes durables por parte de las familias y de financiar inversiones y capital de trabajo por el lado …

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LA BIFURCACIÓN ENTRE ARGENTINA Y BRASIL.

 

La bifurcación entre Argentina y Brasil. Por Julio Burdman (*) A través de un sencillo tuit, Marcos Galperin -fundador y CEO de Mercado Libre- sintetizó la preocupación del momento: la reforma laboral brasileña deja a la Argentina tres opciones, que son imitarla, divorciarse o perder. Brasil, nuestro socio y aliado estratégico desde mediados de los…

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Analytico-DÉFICIT COMERCIAL EN MÁXIMOS?

 

 

DÉFICIT COMERCIAL EN MÁXIMOS? NO POR MUCHO TIEMPO…

En plena campaña electoral algunas declaraciones sobre la dimensión del déficit comercial puesto en perspectiva histórica alertaron sobre una posible “avalancha importadora”. Más allá del puesto en el “ranking”, el déficit escalado en términos de PBI luce alto: se ubica en torno al promedio de los 90’s cuando la paridad que se fijó al inicio del régimen de convertibilidad se encontraba severamente atrasada …

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LOS NÚMEROS DEL GOBIERNO DESPUÉS DE LAS PASO

Las elecciones primarias del pasado 13 de Agosto y el buen desempeño relativo de Cambiemos en las mismas, parecieran haber mejorado el clima de percepciones y expectativas. En el tipo de cambio y la bolsa local de los días posteriores al comicio se notó algo de eso. Y lo mismo podemos decir de la opinión pública. No hubo un cambio estruendoso, pero en general todos los indicadores mejoraron ligeramente…

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Analytico-DETRÁS DEL GRADUALISMO

 

DETRÁS DEL GRADUALISMO

Uno de los mayores problemas heredados por la administración Cambiemos radica en el elevado déficit de las cuentas públicas. El Gobierno optó por una estrategia gradual y hoy nos encontramos con un déficit financiero consolidado en torno al 7% del PBI. En paralelo, se observa un déficit en cuenta corriente de casi 4% del PBI junto con moderados niveles de inversión (16% proyectado a fin de año) ¿Es justo decir que nos estamos endeudando para financiar el gasto público? ¿En qué sentido esto es insostenible? …

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BALANCE DE LA GIRA DE MIKE PENCE

Días atrás el vicepresidente de los Estados Unidos, Mike Pence, visitó nuestro país en el marco de una gira que realizó por cuatro países del continente: Argentina, Colombia, Chile y Panamá. Salvo Argentina, los otros tres son los países con los que Estados Unidos tiene tratados bilaterales de comercio preferencial (los famosos TLC). La visita de Pence tuvo un fuerte componente político: Donald Trump había lanzado una amenaza de intervención militar a Venezuela, en el marco del profundo deterioro de la situación interna de ese país, y su Vicepresidente vino a aplacar los ánimos. …

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Analytico-FLOTAR CON LÍMITES-

 

FLOTAR CON LÍMITES-

La salida del CEPO y la necesidad de atraer inversiones forzó a la administración Cambiemos a liberalizar el mercado de cambios (técnicamente la cuenta capital). Al priorizar el combate contra la inflación, se dotó al BCRA de una mayor independencia. En términos prácticos, las autoridades deben fijar la tasa de interés y el tipo de …

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EL TIMMING DE LAS REFORMAS QUE IMPULSARÁ MACRI

La marcha de la CGT del martes 22 de agosto fue una acción de oposición preventiva. El gobierno nacional no lanzó aún el proyecto de reforma laboral. Aunque hubo varias declaraciones en ese sentido, tanto del Presidente como del Ministro de Trabajo, que confirman la existencia del borrador. Los sindicatos anticipan que el proyecto vendrá después de octubre. Algunos aseguran haber visto el proyecto, y que incluye la cuestión de la “industria del juicio”. Topes a las indemnizaciones (es decir, máximo de años de antigüedad) y a los plazos de litigio…

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