ANALYTICO-Volatilidad, vulnerabilidad()-Riesgo argentino.

Volatilidad, vulnerabilidad y mecanismos precautorios.

La administración Cambiemos tomó una serie de medidas tendientes a “normalizar” el escenario macroeconómico que generan un aumento en la volatilidad, tanto real como nominal. Por un lado, desregula algunos mercados clave y ajusta precios relativos retrasados. Por otro, lleva adelante …

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Riesgo argentino.

Por Julio Burdman. La reforma tributaria que está lanzando el Ejecutivo va a depender de una negociación pormenorizada. El texto del proyecto enviado a los legisladores incluye mucha letra chica de impuestos que bajan y otros que suben, basados en un análisis regulatorio más sofisticado que el que está detrás de nuestra estructura vigente. Hay niveles que suben y otros que bajan, dependiendo de cada producto, y por lo tanto …

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Analytico-Una meta testimonial.

Una meta testimonial.

Luego de conocerse el dato de inflación de septiembre (1,9%) y con algunas cifras preliminares de octubre (para FIEL el incremento en la medición “core” alcanzó el 1,7%), ya no será posible que el BCRA cumpla la meta de este año (la inflación acumulada alcanzó el 17,6%). La rigidez a la baja que exhibe la …

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El centro gubernamental.

Por Julio Burdman. El triunfo electoral del pasado 22 de octubre significó la consolidación de Cambiemos en el sistema partidario. Y dentro del gobierno de Cambiemos, la de la Jefatura de Gabinete y sus dos coordinadores, Mario Quintana y Gustavo Lopetegui. Ese es el centro gubernamental. Allí se diseñó y se defendió la estrategia electoral …

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Analytico-Los desafíos del segundo tiempo.

Los desafíos del segundo tiempo.

Cambiemos encara la segunda mitad de su mandato con licencia para gobernar. La elección de medio término deja dos mensajes claros: i) las urnas han apoyado la gestión y propuestas del oficialismo. ii) La oposición profundizará sus divisiones. Macri cuenta con margen político de maniobra para implementar sus reformas económicas …

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El nuevo pilar de un Mauricio Macri hasta 2023.

La lectura del escrutinio de las elecciones legislativas del 22 de octubre nos muestra una victoria insoslayable del oficialismo nacional. Cambiemos, el partido del presidente, alcanzó el triunfo en 13 distritos: Provincia y Ciudad de Buenos Aires, Corrientes, Córdoba, Chaco, Entre Ríos, Jujuy, La Rioja, Mendoza, Neuquén, Salta, Santa Cruz y Santa Fe. Trece sobre 24 constituye …

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ANALYTICO-INFRAESTRUCTURA Y A LA PRODUCTIVIDAD-FINAL INFARTANTE EN LA ELECCIÓN

 

APOSTANDO A LA INFRAESTRUCTURA Y A LA PRODUCTIVIDAD.

El Presupuesto presenta un escenario macroeconómico para 2018 altamente dependiente de la dinámica de la inversión. El PBI crecería 3,5% y la demanda agregada casi 5%, con la inversión aumentando en torno al 12%, liderando ampliamente el resto de los agregados. ¿De qué depende la dinámica …

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ENCUESTA EN PBA: FINAL INFARTANTE EN LA ELECCIÓN DE SENADOR NACIONAL.

 Observatorio Electoral Consultores

Una encuesta de tendencias de intención de voto realizada por el Observatorio Electoral en la provincia de Buenos Aires, entre 1011 casos telefónicos entre los días 14 y 16 de octubre, anticipa que la elección de senador nacional estará muy peleada. De acuerdo a la medición, la lista de Cambiemos tiene hoy una intención de voto de …

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ANALYTICO-SUBSIDIOS Y OBRA PÚBLICA/ENCUESTA EN CABA

SUBSIDIOS Y OBRA PÚBLICA: LAS VARIABLES DE AJUSTE 2018.

 

En una entrevista reciente el ex ministro A. Prat Gay destacó el efecto adverso que podría tener una rápida desinflación sobre las cuentas públicas. Según el ex ministro, como parte del gasto ajusta por inflación pasada (aproximadamente el 60% de las erogaciones primarias) y los ingresos por inflación presente, una rápida reducción de la inflación generaría un deterioro en el resultado primario del Tesoro, dificultando el cumplimiento de la meta fiscal. Se plantea entonces una disyuntiva entre el cumplimiento de los objetivos de política monetaria y fiscal. En Analytica creemos que el diagnóstico es correcto pero el orden de magnitud del efecto está sobredimensionado. Según nuestras simulaciones …

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ENCUESTA EN CABA: SIN GRANDES NOVEDADES, CAMBIEMOS SE CONSOLIDA.

De acuerdo a una encuesta realizada por Observatorio Electoral entre los días 7 y 8 de Octubre en la Ciudad de Buenos Aires, sobre 792 entrevistas telefónicas, un 53,5% votará por Carrió (Vamos Juntos), 21,6% por Filmus (Unidad Porteña), 10,1% por Lousteau (Evolución), 4% por Tombolini (1País), otro 4% por Ramal (Frente de izquierda), 2,2% por Luis Zamora (AyL), 1,8% lo hará en blanco y 2,9% dice no saber. Sin grandes novedades en cuanto al orden de los resultados …

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ANALYTICO-ES DIFÍCIL PERFORAR EL 9% DE DESEMPLEO

 

ES DIFÍCIL PERFORAR EL 9% DE DESEMPLEO

La reciente reducción de los niveles de pobreza permite dar cuenta de los beneficios del proceso de des-inflación. Más allá de que los niveles son altos, cruzar el umbral de 30% es una buena noticia para la administración Cambiemos. Sin embargo, la tasa de desempleo (el otro indicador social relevante si omitimos la distribución del ingreso) se muestra estable en torno al 9%. En Analytica creemos…

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LA AGENDA ECONÓMICA DESPUÉS DE LAS ELECCIONES.

Por Julio Burdman.

Un sentido común bastante extendido dice que después de las elecciones del 22 de octubre comienza la etapa “reformista” del gobierno nacional. Su oportunidad de pasar leyes e implementar políticas nuevas, especialmente las que más resistencia social pueden generar. Parte de ese sentido común dice que el éxito y el alcance de ese reformismo dependerá del resultado electoral: a más votos, más reformismo. Sin embargo, no es así como lo ven en la Casa Rosada. Allí sostienen…

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Analytico-INVERSIÓN,INFRAESTRUCTURA/ELECCIONES REÑIDAS EN LA PBA

 

INVERSIÓN DE INFRAESTRUCTURA, LA APUESTA DE 2018.

El Presupuesto sorprendió al mercado no sólo por el elevado nivel de crecimiento proyectado para 2018 sino también por la composición del mismo: la inversión crecería al 12% i.a., aportando más de 2 puntos (pp) sobre un total de 3,5 proyectados para toda la economía. Típicamente, la inversión es el componente más difícil de predecir …

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ENCUESTA: ELECCIONES REÑIDAS EN LA PBA.

Por Julio Burdman. Tal como muchos suponían, en la provincia habrá algunos cambios entre las PASO del 13 de agosto y las elecciones de senador del 22 de octubre. Pero, por ahora, se trata de cambios moderados. Las dos listas más votadas en agosto, Unidad Ciudadana (34,3%) y Cambiemos (34,1%) suman algunos puntos adicionales. Y Cambiemos …

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Analytico-EL CRÉDITO TODAVÍA NO DERRAMA.

 

EL CRÉDITO TODAVÍA NO DERRAMA.

 

El crédito todavía no derrama. La fuerte expansión del crédito al sector privado genera sentimientos encontrados. Por un lado expectativas por parte de una amplia franja de la sociedad debido a la posibilidad de adquirir inmuebles y bienes durables por parte de las familias y de financiar inversiones y capital de trabajo por el lado …

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LA BIFURCACIÓN ENTRE ARGENTINA Y BRASIL.

 

La bifurcación entre Argentina y Brasil. Por Julio Burdman (*) A través de un sencillo tuit, Marcos Galperin -fundador y CEO de Mercado Libre- sintetizó la preocupación del momento: la reforma laboral brasileña deja a la Argentina tres opciones, que son imitarla, divorciarse o perder. Brasil, nuestro socio y aliado estratégico desde mediados de los…

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